Den 5 september beslutade People's Bank of China att sänka finansinstitutens reservkvot för valutainsättningar med 2 procentenheter från den 15 september, det vill säga reservkvoten för valutadepositioner kommer att sänkas från nuvarande 8% till 6%. Det här är andra gången i år som centralbanken sänker valutainlåningsreserven för finansinstitut med 1 procentenhet efter att centralbanken meddelade den 25 april.
Experter sa att minskningen av valutareserveringskvoten för finansinstitut innebär att inhemska finansinstitut betalar mindre reserver för valutainlåning, vilket kommer att bidra till att öka likviditeten för den amerikanska dollarn på marknaden och främjar stabiliteten i RMB växlingskurs.
"En minskning av valutainlåningsreserven för finansinstitut med 2 procentenheter kan stärka hanteringen av valutalikviditeten hos finansinstitut, delvis frigöra valutalikviditet, justera utbud och efterfrågan på valutamarknaden och jämna ut fluktuationerna i valutamarknaden." Chefsekonom, Greater China, Jones Lang LaSalle Pang Ming, chef för forskningsavdelningen och chef för forskningsavdelningen, anser att, ännu viktigare, den politiska signalen om att stabilisera valutamarknadens förväntningar och bibehålla den grundläggande stabiliteten för RMB-växelkursen vid en rimlig och balanserad nivå kan i viss mån hållas tillbaka. Eventuell "flockeffekt".
Pang Ming sa att detta drag visar att de berörda avdelningarna har börjat anta lämpliga politiska verktyg och makrotillsynsverktyg, visa sin beslutsamhet att behålla det politiska målet att upprätthålla växelkursstabilitet och "kyla" förväntningarna om ensidig devalvering av RMB, som förväntas lätta trycket från överdriven depreciering av RMB och främja inhemsk Balansen mellan utbud och efterfrågan på valutamarknaden har fört RMB-växelkursen tillbaka till en rimlig och balanserad nivå.
"För närvarande, påverkat av den accelererade åtstramningen av penningpolitiken från Federal Reserve, översteg US-dollarindexet en gång 110-strecket, vilket utlöste en passiv depreciering av RMB mot US-dollarn. Centralbankens åtgärd skickar en positiv signal till marknaden , vilket bidrar till att stabilisera RMB-växelkursförväntningarna och undvika irrationella överskridningar, säger Wen Bin, chefekonom på Minsheng Bank.
Chang Ran, seniorforskare vid Zhixin Investment Research Institute, tror att i slutet av juli i år var saldot av valutainlåning 953,7 miljarder US-dollar. Denna minskning av kassakravskvoten innebär att cirka 19,1 miljarder US-dollar av valutalikviditet kommer att frigöras till marknaden. Lämpliga omvända justeringar bör göras i situationer med mer än efterfrågan, vilket kommer att bidra till att minska den senaste tidens deprecieringstrend för RMB.
"Jämfört med minskningen på 1% i april har minskningstakten ökat, men omfattningen av utgivningen är mer rimlig." Chang Ran sa att Fed precis börjat höja räntorna i april, och de första 25 punkter av räntehöjningar var små, dollarindex mot Effekten av RMB växelkursrörelser är begränsad. Men för närvarande har Federal Reserve höjt räntorna med totalt 225 räntepunkter, och den amerikanska dollarn är fortsatt stark, vilket sätter stor press på RMB-växelkursen, och justeringen av valutareserven bör också ökas i enlighet med detta. .
För närvarande, under trycket från att Fed fortsätter att höja räntorna kraftigt och det snabba trycket uppåt från US-dollarindexet, har RMB-växelkursen och marknadssentimentet genomgått betydande förändringar. Sedan mitten av augusti har RMB-växelkursen upplevt en snabb korrigering. Växelkursen för offshore-RMB mot US-dollarn, som mer återspeglade de internationella investerarnas förväntningar, försvagades också den 5 september och föll under 6,93, 6,94 och 6,95 i följd under sessionen, och fortsatte att nå en ny lägsta nivå sedan augusti 2020 .
Det är värt att notera att denna omgång av RMB-depreciering främst utlöstes av den kraftiga uppgången i US-dollarindex, och de tre stora RMB-växelkursindexen förblev stabila. Wang Qing, chefsmakroanalytiker på Orient Jincheng, påminde: "Detta betyder att tillsynsmyndigheterna kommer att vara mer moderata i regleringen av valutamarknaden och inte ägna alltför mycket uppmärksamhet åt specifika punkter, och RMB-växelkursen kommer att fluktuera i motsatt riktning med US-dollarindex. Nästa steg, RMB mot US-dollar Deprecieringstakten kommer att tendera att vara måttlig, och korgen med växelkursindex kommer att fortsätta att visa en stark trend."
Wang Qing anser att det är svårt att effektivt samla förväntningar på RMB-depreciering, och växelkursfaktorn kommer inte att utgöra ett väsentligt hinder för makropolitiska justeringar under året. Centralbankens övergripande policy är att "underhålla mig", förbättra flexibiliteten i växelkursen och ge full spel åt RMB-växelkursens positiva roll för att justera interna och externa balanser.
Liu Guoqiang, vice centralbankschef, anser att den långsiktiga trenden för renminbin bör vara tydlig och att världens erkännande av renminbin kommer att fortsätta att öka i framtiden. Men på kort sikt är tvåvägsfluktuationer i RMB-växelkursen normen. Vi har styrkan att stödja en rimlig, balanserad och i princip stabil RMB-växelkurs.
